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　　A股企业赴港二次上市高潮执续攀升。

　　近期，又有多家科技企业发布公告，拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市或正规划港股上市事宜。仅本周，即有中微半导、利欧股份、胜宏科技、协创数据、军信股份等发布涉港股上市有关公告。

　　据21世纪经济报谈记者子虚足统计，本年以来，舍弃7月23日，想到有247家企业向港交所递交了上市苦求，其中含A股上市公司42家以及5家A股上市公司的子公司。

　　“A股龙头企业港股上市高潮，其策略动机不仅限于融资渠谈拓展，本体上是政策松捆、企业寰宇化与寰宇成本再设立三重宏不雅力量共振的末端，也隐含着金融安全与寰宇竞争力的双重考量。”安永大中华区上市管当事人宰合鼓励谈主何兆烽受访指出。

　　寰宇化的“超等跳板”

　　本年上半年，港交所IPO募资额重回寰宇第一，离不开内地优质标的，尤其是A股市集的“运输”。

　　当期，港股IPO市集的募资额达到1067亿港元（约合973.24亿元东谈主民币）。其中，A股锂电巨头宁德期间在香港联交所主板挂牌上市，首发召募资金超410亿港元，位居本年以来港股IPO募资金额第一位。随后，恒瑞医药、海天味业接踵上市，募资额也卓绝百亿港元。

　　“港交所现实的一系列政策，对香港IPO市集、成本市集及金融中心定位起到了有劲的促进作用，这些政策的作用主要通过两个端口体现。领先是借助简化二次上市经由，港交所眩惑了大齐A股行业龙头、大体量及高估值公司赴港。”KKG董事总司理张昕对记者指出。

　　另一端口则体当今针对特定类型企业的政策上。张昕以为，“港交所通过推出18C、18A有关法例，以及引入密交招股书‘科企专线’等几种‘绿色通谈’，裁汰了企业赴港上市的难度，眩惑了大齐科技型研发公司。这些优质企业的到来，活跃了香港市集氛围。”

　　据统计，旧年9月于今，想到已有13家A股公司在港股上市，其中9家齐为科技企业。

　　脚下，A股公司赴港二次上市的高潮仍在络续。本年以来，又有至少46家A股公司偏执子公司向港交所递表，其中科技股占比卓绝七成，不乏江波龙、亿纬锂能（维权）、中伟股份、先导智能等行业龙头。

　　一方面，从企业策略层面来看，港股是科技企业寰宇化布局的“超等跳板”。

　　何兆烽以为，赴港上市不错匡助企业构建“A+H”双融资平台，完毕境内、境外两个市集的协同发展，更好地整合寰宇资源，加快企业的国际化程度，栽植企业在寰宇产业链中的地位。同期，港股行为国际金融中心，积存寰宇成本与机构投资者。企业通过港股上市可快速栽植国际公信力，重塑品牌形象。此外，港股融资所得为离岸资金，不受境表里汇管理戒指，可径直用于国外建厂、并购及原土化运营。

　　南开大学金融发展磋议院院长田利辉受访也指出：“科技公司偏好港股二次上市，中枢在于成本恶果与寰宇化布局，具有融资恶果与估值上风、寰宇化资源整合和业务彭胀需求三大研讨。企业通过二次上市可完毕短期套利。而港股行为国际金融中心，有助于触达寰宇成本、引入策略投资者，并栽植国外客户与东谈主才眩惑力。举例，小米、腾讯等企业通过港股强化了国际品牌影响力。同期，跨境资金不错进一步撑执研发、并购及国外市集拓展，如比亚迪、中芯国际借助港股融资加快工夫迭代。”

　　另一方面，面前港股市集投融资活跃，能予以科技企业较好的估值。

　　据记者统计，旧年9月于今，已在港股上市的9家科技企业中，仅三花智控、龙蟠科技受事迹增速放缓等身分影响首日破发，且跟着基本面好转，龙蟠科技还是复原跌幅，舍弃7月23日收盘，上市以来的涨幅卓绝40%。宁德期间的H股估值更是卓绝A股，造成“倒挂”。

　　“港股‘闪电配售’机制可快速融资，且港股科技公司估值宽绰高于A股（2025年中位数溢价超15%）。”田利辉指出。

　　外资积极参与认购

　　在港股市集为科技企业提供难题国际平台的同期，来自内地的优质标的，眩惑了大齐资金流入，大大栽植了港股活跃度。

　　近期，跟着好意思联储降息预期升温，以及工夫解围下中国资产再行订价，外资通过各式渠谈重返港股，其中最典型的一个渠谈即是参与内地企业IPO中的基石投资和锚定投资。

　　基石投资者是指在企业IPO或上市前融资阶段，以约订价钱提前认购一定数目股份的机构投资者，基石投资东谈主的有无、数目若干及属性，对企业能否在香港得胜刊行和上市至关难题。

　　外资基石投资者的投资金额和投资占比正连结上升。舍弃2025年6月30日，2025年在港股IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，而2023年、2024年该数字区别为33.2%和31.0%。

　　以宁德期间H股上市为例，其国际配售占比达92.5%，包括来自15个国度和地区的国外机构，如中东主权资产基金（科威特投资局）、Mirae异日资产集团、瑞银资管、橡树成本等23家国际顶尖基石投资者认购。

　　7月完成上市的蓝想科技H股寰宇发售2.62亿股，国际发售录得16.68倍认购，引入产业成本、国际资管公司、对冲基金、区域投资机构及多策略基金等10家基石投资者，包括瑞银、橡树成本等。

　　“前两年，受表里部市集身分影响，中国内地企业赴港上市时，能找到的基石投资东谈主类型较为单一，大多是地方政府的投资基金等。可是从本年年头到当今，咱们发现存一些国际的长线基金还是再行回流港股，其投资不仅体当今二级市集，还积极参与到IPO基石投资东谈主的份额认购中。”张昕暗示。

　　揣度后市，业内东谈主士宽绰以为，A股企业赴港二次上市潮将络续。

　　“目下香港交表的企业中有诸多A股企业，同期有绝酌定的A股企业目下有盘算赴港上市。揣度在异日一定时候内，A股公司赴港上市趋势将络续。从长久来看，港股能否保管对国际成本的眩惑力，以及企业能否通过港股完毕确实的国际化冲破是要道身分。跟着中国成本市集双向灵通程度贬抑真切，‘境内产业链+境外成本链’的格式将助力优质企业深度参与寰宇竞争，推动中国成本市集完毕跨域式卓绝。”何兆烽称。

　　田利辉也指出，A股科技公司赴港二次上市是寰宇化与产业转型的势必选拔。企业需以“长久概念”均衡短期收益与策略价值，通过细巧化运营躲避风险，将港股平台出动为寰宇化资源设立的跳板。

　　不外，田利辉也同期请示，赴港二次上市面对估值与市集给与度风险、政策与监管互异、成本与运营压力、市集波动与竞争四大挑战，“港股运维成本高，需兼顾两地市集复杂性。顶住之策是哄骗数字化器具降本增效，聚焦中枢业务。同期，港股受宏不雅环境影响大，扎堆上市易稀释稀缺性。这需要企业强化中枢工夫壁垒，凸起互异化竞争力”。

  

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